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通信周报:数通电信驱动光器件/模块高增长,聚焦基本面和确定性板块

发布时间:2017-10-15    研究机构:天风证券

流量高速增长、云计算大数据等应用推动国内外数据中心建设持续提速,5G的边缘计算需求推动新型数据中心的建设。

随着网络流量持续高速增长、以及云计算大数据等应用的快速发展,2017年美国数据中心已投资规模是2016年的两倍达182亿美元,到年底有望超越过去三年的总和。苹果等巨头在欧洲也大量新建数据中心。另外,为应对5G大量低时延应用,联通等运营商计划建设上千个边缘数据中心。

光器件/模块需求有望持续快速增长,数通市场是当前主要驱动力,电信市场接入网建设持续推进,城域网/骨干网升级扩容陆续落地,对电信光器件/模块的需求有望持续稳定增长。

数据中心建设提速对高端光模块产生持续旺盛需求。在电信市场,从去年开始运营商大力投入接入网建设,相对低端的无源器件/模块持续增长。今年下半年开始,运营商城域网骨干网升级陆续落地,高端电信光器件/模块需求回暖,电信市场整体有望持续稳定增长。

1、“十九大”下周召开,三季报即将陆续披露,前期部分板块涨幅较大,市场将更聚焦基本面:通信行业内,业绩高增长唯光通信,继续建议重点关注基本面扎实、估值相对较低的光通信、专网通信、主设备等细分子行业:1)光通信板块建议关注:亨通光电(预计17年24亿利润,16倍)、中天科技(预计17年24亿利润,15倍)、烽火通信、光迅科技等;2)专网通信:龙头远超行业10%的平均业绩增速,重点关注:海能达(专网小华为走向全球,预计17-19年复合50%增长,17年7亿利润,38倍);3)主设备:中兴通讯(000063)(设备龙头5G最直接受益标的,预计17年45亿利润,21倍);2、证金公司买入创业板个股、国务院再推“双创”,中小创板块关注度逐步提升,择机关注低估值的高确定性的成长个股/板块:超跌反弹标的建议关注:亿联网络(预计17年6.9亿利润,35%复合增速,17年32倍)等。

物联网重点关注:CMP龙头宜通世纪(预计17年2.6亿利润,43倍)等。

5G重点关注:天线龙头通宇通讯(预计17年2.4亿利润,34倍)等。光模块重点关注:数通龙头中际装备(预计17年2.3亿利润,全年45倍)、电信龙头光迅科技(预计17年3.5亿利润,39倍)、博创科技、新易盛等。

3、国务院发文力推信息消费升级,规划到2020年信息消费规模达到6万亿元,力争5G2020年商用,推进物联网基础设施建设。5G和物联网是互联网+和新经济最重要基础设施之一,国家重视不断提升,产业链有望逐步爆发,建议重点关注:5G主设备龙头中兴通讯;传输设备龙头烽火通信;天线及射频器件龙头通宇通讯;光模块/器件龙头中际装备、光迅科技、博创科技;物联网龙头宜通世纪、日海通讯等。

风险提示:运营商资本开支下滑幅度超预期,新技术落地进度慢于预期