中兴通讯(000063.CN)

通信行业事件点评:工信部印发信息通信“十四五”规划 看好板块反弹行情

时间:21-11-18 12:47    来源:东方财富网

事件:

11 月16 日,工信部召开“十四五”信息通信行业发展规划新闻发布会,正式发布《“十四五”信息通信行业发展规划》(以下简称《规划》)。《规划》提出,到2025 年,信息通信行业整体规模进一步壮大,发展质量显著提升,基本建成高速泛在、集成互联、智能绿色、安全可靠的新型数字基础设施,创新能力大幅增强,新兴业态蓬勃发展,赋能经济社会数字化转型升级的能力全面提升。同时,从总体规模、基础设施、绿色节能、应用普及、创新发展、普惠共享6 个方面设置了20 个量化指标。

点评:

政策支持是通信行业发展的重要驱动因素,我们继续看好通信板块反弹。此次《规划》设置了20 个量化指标,分别就5G 建设、宽带网络、IPv6、物联网、卫星应用、国际海陆缆、数据中心、工业互联网、6G、大数据、5G 应用、应急通信、网络安全等方面作出规划。我们认为,政策支持是通信行业发展的重要驱动力,我们继续看好通信板块反弹机会。

5G 建设:按规划测算平均每年新建5G 基站超57 万站,边际变化较小。按规划指标,2025 年每万人拥有5G 基站数量26 个,则14 亿人口对应约364 万5G基站数量。根据工信部数据,2020 年底,我国开通5G 基站数量约72 万站,我们预计21 年5G 基站新建数量约65 万站,则2022~2025 年平均每年新建5G基站数量超过57 万站,整体看无线侧边际变化较小,关注中兴通讯(000063)。

宽带建设:千兆宽带建设高峰预计在21~23 年期间。此次规划目标2025 年10G-PON 以上端口数1200 万个,根据年初《“双千兆”网络协同发展行动计划(2021-2023 年)》,到2023 年底,千兆光纤网络具备覆盖4 亿户家庭的能力,10G-PON 及以上端口规模超过1000 万个,因此宽带建设高峰预计在21~23年期间,建议关注G-PON 标的:博创科技、剑桥科技、共进股份,光纤光缆:

长飞光纤、亨通光电、中天科技。

数据中心:提高IDC 能效要求,行业格局有望优化。《规划》目标至2025 年,大型数据中心PUE 值低于1.3,对IDC 提供商提出了更高要求,同时我们认为在“双碳”政策背景下,行业格局有望优化,建议关注龙头厂商:万国数据、光环新网、世纪互联、宝信软件等。此外,海底数据中心具备更优PUE,有望获得规模应用,建议关注:海兰信。

卫星应用:推进通信卫星建设,加快北斗多领域应用。规划提出,完善5G 和卫星通信融合,初步建成覆盖全球的卫星信息网络,打开卫星通信应用空间,建议关注:中国卫通、华力创通。我国北斗部署已完成,规划提出将推动北斗在移动通信网络、物联网、车联网、应急通信中作用,扩大应用市场规模,建议关注:

华测导航、北斗星通、海格通信等。

海缆:扩大出口带宽,加快海缆建设,关注海光缆龙头。规划提出到2025 年国际出口带宽扩大至48Tbps,丰富“一带一路”海缆资源,建议关注海光缆龙头:

亨通光电。

工业互联网:政策推进行业加速落地,关注工业互联网设备及安全标的。规划提出建设高性能、高可靠、高安全的企业外网,加快工业设备网络化改造,2025年工业互联网标识注册量达500 亿个,建议关注工业互联网设备:东土科技、映翰通,工业互联网安全:中新赛克。

5G 应用:继续强调5G 应用,运营商改善趋势确定。继《5G 应用“扬帆”行动计划(2021-2023 年)》后,规划再次提出加快5G 创新应用,2025 年5G 用户普及率提升至56%,运营商有望受益。同时量化“十四五”期间,电信业务总量年复合增速20%,如果运营商年提速降费小于15%,则估算运营商电信业务收入年复合增速约超过5%,关注:中国移动H、中国电信H、中国联通H。

投资建议:通信板块经历一年多下跌,板块已止跌企稳,我们认为,板块整体反弹行情仍值得期待。其中,5G 建设关注运营商有线侧:光纤光缆关注长飞光纤,关注亨通光电、中天科技;有线主设备商关注:中兴通讯、烽火通信;光模块关注:光迅科技。5G 应用板块具备长逻辑:运营商关注中国移动H、中国联通H、中国电信H;物联网关注:广和通、美格智能;5G 专网关注:佳讯飞鸿;网络可视化关注:美亚柏科、中新赛克。

风险提示:5G 商用进度不及预期、产业链降价超出预期。