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沪指盘中创年内新低 “温和派”“激进派”热议底部区域

发布时间:2020-03-20 08:31    来源媒体:证券时报

3月19日沪指盘中创出年内新低2646.8点,之后震荡拉升,科技股成反弹主力,市场恐慌情绪得以扭转。有技术派人士看好沪指在此位置形成“W底”,而不少机构表示,当前就是底部区域,市场将重回以成长风格为特征的中期向上趋势。

科技股大反攻

从盘面看,科技股成为19日午后拉升的主要动力。在申万一级行业中,通信、电子、计算机等板块涨幅居前。细分来看,5G和半导体又是科技股行情中的领头羊。此前持续下跌的中兴通讯19日上涨6.78%,烽火通信则放量涨停。

龙头股的强势,带动5G板块整体上行。从板块上行驱动力看,主要受益于“新基建”预期催化。近期强势的特高压板块,其上涨逻辑亦来源于此。今年高层多次强调加快5G等“新基建”建设,“新基建”被认为是发展经济的重要基础。

中信建投表示,通信是“新基建”最重要的方向之一,主要包括5G基建、云计算基建、车联网、工业互联网、卫星互联网。此外,通信行业部分上市公司也涉足特高压/海缆、轨道交通等领域。

半导体板块方面,材料和设备是两条重要主线,容大感光、晶瑞股份、南大光电等个股近期累计涨幅显著。半导体板块表现强势,主要与市场对大基金二期的布局预期有关。大基金管理机构华芯投资表示,大基金二期将在稳固一期投资企业基础上弥补一期空白,将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局企业保持高强度的持续支持,推动龙头企业做大做强,形成系列化、成套化装备产品。同时加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局,保障产业链安全。东北证券指出,在大基金一期以制造为主,兼顾设计和封测的情况下,大基金二期有望加大对半导体设备和材料环节投入,叠加国内晶圆厂投建高峰来临,设备企业产品不断成熟和放量,半导体设备领域有望实现更快速增长。

估值优势显现

3月19日三大股指日K线均留有较长下影线,不少技术派人士表示,“单针探底”形态或许意味着大盘已完成调整,在此位置有望形成“W底”。

不少机构认为,当前市场正处底部区域。这其中又可分为“温和派”和“激进派”。前者认为,A股中长期配置的绝佳时点已经出现。国盛证券策略研究指出,中长期来看,A股市场整体向好的大趋势不变,当前已是底部区域。价格比时间重要,每一次的短期恐慌都是中长期配置的绝佳时点。也有较“激进”的观点。安信证券策略分析师陈果表示:“现在就是底部,A股全面上行行情已近在眼前。”他认为,只要美股不暴跌,A股可以走出独立行情。当前上证指数2700点的价值其实等于之前的2500点,盈利有增长,无风险利率显著下降,再跌的唯一解释就是非理性情绪,因此绝对不宜以非理性情绪价格卖出。

华金证券表示,从PE估值角度来看,当前A股整体不贵。除极个别热点板块,多数板块及个股估值依旧处于合理区间。

该机构表示,以大类行业划分来看,绝大多数行业仍旧处于过去10年历史估值中枢之下。其中,仅计算机行业当前PE超越过去10年历史PE中值,而电子、军工等行业经过3月至今的调整,估值已经低于历史PE中值。“在短期恐慌情绪带动下,下跌后的A股市场估值仍处偏低位置,较上证综指2440点时涨幅不大。”海通证券策略分析师荀玉根表示。

关注三方向机会

近期科技股虽然没有走出整体的持续性行情,但仍是市场绝对的人气品种。当期各大券商仍看好科技股行情。

国盛证券表示,科技成长板块此前的超涨已得到充分消化,无论仓位结构或相对估值均显著优化。从微观结构看,新基建、大基金二期布局等也给5G、半导体等人气板块提供了新的催化因素。从中长期看,科技成长仍将是市场主线:首先,宽货币环境持续;其次,基金发行持续带来增量资金;再者,再融资放松周期来临,科技成长最为受益;最后,从基本面看,科技成长同样具备较强支撑和景气优势。

方正证券表示,当前关注两条主线:一是逆周期政策加码相关的基建、地产和金融,关注建材、房地产、工程机械、建筑、券商等;二是成长,对于近期调整到位,具备业绩和景气支撑的成长股可积极配置,关注TMT、先进制造、医疗服务等细分领域。

西南证券表示,当前有三个方向值得布局与坚持。首先是传统产业中受益于政策宽松,同时又在行业内占据优势地位的核心资产,例如房地产核心龙头、上游的建材核心资产、下游的家居家装核心资产等。其次是新兴产业中受海外需求冲击较小的核心资产,例如5G产业链当中相对上游,偏向于科技基础设施领域的PCB核心资产等。最后是黄金股、高股息率标的。

东吴证券表示,华为开发者大会将在3月27日至28日召开,华为鲲鹏产业链具备中期成长确定性,短期又有华为开发者大会催化,可重点关注。东北证券认为,华为鲲鹏产业链将成为驱动中国基础软硬件行业进入发展历史新阶段的重要力量。

 

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